昨天的文章评论区，不少网友留言表示，持有工商银行十年应该要按股息再投入进行计算，方能让复利发挥最大作用，才是最真实的投资收益率，并且要求我也算算股息再投入情况下的最终收益。
首先，在这里需要更正一个错误，由于2024年年报分红，7月14日才到位。所以截至7月11日收盘，从2015年7月10日到2025年7月11日，工商银行其实总计只发放了10次分红，而不是11次，那么累计每股派息只有2.534元，以之倒推2015年7月10日收盘成本价为5.544元。
我们假设2015年7月10日投入10万元，以收盘成本价5.544元买入工商银行，可以获得18000股，并结余208元。
如果持有不动，到2025年7月11日收盘，18000股工商银行累计共收取股息45612元，加上结余的208元现金，合计45820元。而继续持有的18000股股票对应8.01元的收盘价，市值为144180元。
也就是说持有10年，所投入10万元变成了45820元现金+144180元股票市值，合计190000。收益率约90%，折合年化约6.63%。
在此基础上，今天我再来给大家算算股息再投入的效果。
下面继续假设在2015年7月10日，某个人投入10万块钱，按照当时5.544元/每股的成本价买入工商银行，共计可以买入18000股，同时还结余现金208元。
买入后，每次分红后第二个交易日，以收盘价将所有股息再度投入工商银行股票中：
1、2016年7月8日，每股派息0.2333元，18000股对应收到股息4199.4元。加上之前的208元结余，合计4407.4元。
分红后第二个交易日2016年7月11日，以收盘成本价4.2707元/每股买入，4407.4元可以买入1000股，结余现金136.7元。再投入后，持股数变为19000股。
2、2017年7月11日，每股派息0.2343元，19000股对应收到股息4451.7元。加上之前的136.7元结余，合计4588.4元。
分红后第二个交易日2017年7月12日，以收盘成本价5.0764元/每股买入，4588.4元可以买入900股，结余现金19.64元。再投入后，持股数变为19900股。
3、2018年7月13日，每股派息0.2408元，19900股对应收到股息4791.92元。加上之前的19.64元结余，合计4811.56元。
分红后第二个交易日2017年7月16日，以收盘成本价5.2256元/每股买入，4811.56元可以买入900股，结余现金108.52元。再投入后，持股数变为20800股。
4、2019年7月3日，每股派息0.2506元，20800股对应收到股息5212.48元。加上之前的108.52元结余，合计5321元。
分红后第二个交易日2019年7月4日，以收盘成本价5.675元/每股买入，5321元可以买入900股，结余现金213.5元。再投入后，持股数变为21700股。
5、2020年6月30日，每股派息0.2628元，21700股对应收到股息5702.76元。加上之前的213.5元结余，合计5916.26元。
分红后第二个交易日2020年7月1日，以收盘成本价4.9922元/每股买入，5916.26元可以买入1100股，结余现金424.84元。再投入后，持股数变为22800股。
6、2021年7月6日，每股派息0.266元，22800股对应收到股息6064.8元。加上之前的184.66元结余，合计6249.46元。
分红后第二个交易日2021年7月7日，以收盘成本价4.9362元/每股买入，6249.46元可以买入1200股，结余现金326.02元。再投入后，持股数变为24000股。
7、2022年7月12日，每股派息0.2933元，24000股对应收到股息7039.2元。加上之前的326.02元结余，合计7365.22元。
分红后第二个交易日2022年7月13日，以收盘成本价4.4229元/每股买入，7365.22元可以买入1600股，结余现金288.58元。再投入后，持股数变为25600股。
8、2023年7月17日，每股派息0.3035元，25600股对应收到股息7769.6元。加上之前的288.58元结余，合计8058.18元。
分红后第二个交易日2022年7月19日，以收盘成本价4.5594元/每股买入，8058.18元可以买入1700股，结余现金307.2元。再投入后，持股数变为27300股。
9、2024年7月16日，每股派息0.3064元，27300股对应收到股息8364.72元。加上之前的307.2元结余，合计8671.92元。
分红后第二个交易日2024年7月17日，以收盘成本价6.3816元/每股买入，8671.92元可以买入1300股，结余现金375.84元。再投入后，持股数变为28600股。
10、2025年1月7日，每股派息0.1436元，28600股对应收到股息4106.96元。加上之前的375.84元结余，合计4482.8元。
分红后第二个交易日2025年1月8日，以收盘成本价6.76元/每股买入，4482.8元可以买入600股，结余现金426.8元。再投入后，持股数变为29200股。
那么也就是说，如果坚持股息再投入，到2025年7月11日收盘，账面变成了29200股+426.8元现金，对应8.01元的收盘价，约233892万市值+426.8元现金，合计234318.8元。
对比10万元本金，收益率为134.32%，折合年化约8.89%，确实比单纯持股不动要高出不少。
坦率讲，这才算是10万本金投入工商银行的真实收益率，因为每次股息分红后的钱，如果不再投入，实际上相当于退出了市场，后续并未在投资端继续发挥作用。例如初始10万投入，十年陆续分红5万，最后一年实际上只有5万元本金在继续发挥作用，而非10万。只有将每次分红陆续再投入，才能算是10万本金一直在发挥作用。
但是，现实中真正这样操作的人其实很少，主要在于实际操作中可能会遇到以下几个问题：
一是部分人的股息收入是为了反哺生活，而非再投入。
二是真正懂行的人，也不见得会采取机械的再投入模式，很可能在股价低迷的时候坚持再投入，或者在股价兴奋的时候暂停再投入，积蓄力量等待更好的机会。
三是也有可能看到别的股票机会更好，选择去再投入别的股票，而非单纯买工商银行。
所以再投入状况下的真实收益还可能继续放大或者缩小，并不像买入持有不动那么好计算，因为上述只能说是一种理论上的情况，罗列出来以供大家参考。
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